Ce este un fond comun de lichiditate?

Introducere

Ce este un fond comun de lichidități?

Un grup de bani care sunt păstrați în siguranță printr-un contract digital este denumit grup de lichidități. Grupurile de lichiditate sunt utilizate pentru a facilita tranzacționarea descentralizată, împrumutul și multe alte funcții pe care le vom analiza mai târziu.

Multe schimburi descentralizate (DEX), cum ar fi Uniswap, se bazează pe pool-uri de lichidități ca principal mecanism de tranzacționare. Utilizatorii, care sunt denumiți furnizori de lichiditate (LP), contribuie cu o cantitate de două token cu o valoare identică la un pool pentru a stabili o piață. În schimbul contribuției lor în numerar, aceștia sunt eligibili pentru a primi comisioane de tranzacționare din orice tranzacții care au loc în cadrul pool-ului lor. Valoarea acestor comisioane este direct legată de fracțiunea din lichiditatea totală pe care o furnizează.

Mecanismele de garantare a pieței au făcut ca formarea pieței să fie mai accesibilă datorită faptului că oricine poate acționa ca furnizor de lichiditate.

Bancor a fost unul dintre primele protocoale care a folosit pool-urile de lichidități, dar creșterea popularității Uniswap a contribuit la o mai mare atenție acordată acestei noțiuni. SushiSwap, Curve și Balancer sunt câteva exemple de alte burse bine cunoscute care utilizează pool-uri de lichidități pe Ethereum. Locurile de tranzacționare în cauză utilizează fonduri comune de lichidități care dețin ERC-20 token. PancakeSwap, BrutărieSwap, și BurgerSwap sunt alternative similare care pot fi găsite pe lanțul inteligent Binance (BSC). Grupurile pentru fiecare dintre aceste schimburi includ BEP-20 token.

 Grupuri de lichiditate vs. registre de ordine

Să aruncăm o privire asupra registrului de ordine, cea mai de bază componentă a tranzacționării electronice, pentru a înțelege mai bine diferențele dintre fondurile de lichiditate și registrele de ordine. Pe scurt, registrul de ordine este o colecție de ordine deschise în prezent pentru o anumită piață.

Termenul "motor de potrivire" se referă la programul informatic care asociază comenzi individuale între ele. Registrul de ordine face parte integrantă din inima oricărei burse centralizate (CEX), împreună cu motorul de corelare. Această paradigmă este fantastică pentru promovarea tranzacționării eficiente și a fost importantă în dezvoltarea unor piețe financiare sofisticate.

Pe de altă parte, tranzacționarea instrumentelor financiare descentralizate presupune efectuarea de tranzacții direct pe blockchain, fără implicarea unei singure autorități centralizate. În ceea ce privește registrele de ordine, aceasta oferă o situație dificilă. Deoarece există cheltuieli cu gazele asociate cu fiecare contact cu registrul de ordine, este mult mai dificil și mai costisitor să se efectueze tranzacții.

În plus, acest lucru face ca activitatea formatorilor de piață, care sunt comercianți care oferă lichiditate pentru perechile de tranzacționare, să fie mai scumpă. În primul rând, majoritatea blockchain-urilor nu sunt capabile să gestioneze debitul necesar pentru tranzacții zilnice care implică miliarde de dolari.

Din acest motiv, realizarea unui schimb de ordine pe lanț pe un blockchain precum Ethereum este aproape imposibil de realizat în stadiul actual. Ați putea profita de sidechains sau de soluții de tip layer-two, ambele fiind în curs de dezvoltare în prezent. Cu toate acestea, în configurația sa actuală, rețeaua nu este în măsură să gestioneze în mod adecvat traficul.
Înainte de a merge mai departe, este important să subliniem că există DEX-uri care funcționează în mod normal cu registre de ordine pe lanț. Acesta este un aspect care trebuie remarcat.

Binance DEX a fost dezvoltat pe platforma Binance Chain, iar obiectivele sale principale au fost de a facilita tranzacționarea rapidă și cu costuri reduse. Un alt exemplu este Proiectul Serum care se construiește pe Solana blockchain.

Cum funcționează fondurile comune de lichidități?

Creatorii de piață automatizați (AMM) au schimbat acest joc. Aceștia reprezintă un progres cheie care permite tranzacționarea pe lanț fără a fi nevoie de un registru de ordine. Deoarece nu este nevoie de o contrapartidă directă pentru a executa tranzacții, comercianții pot intra și ieși de pe poziții pe perechile token care ar fi foarte ilichide pe bursele cu registru de ordine.

Să considerăm că o bursă cu registru de ordine este de tip peer-to-peer, cu cumpărători și vânzători legați prin intermediul registrului de ordine. Tranzacționarea pe Binance DEX, de exemplu, este peer-to-peer, deoarece tranzacțiile au loc direct între portofelele utilizatorilor.
Tranzacționarea cu o AMM este unică. Tranzacționarea pe o AMM poate fi considerată ca fiind peer-to-contract.

Un fond de lichidități, după cum s-a menționat anterior, este o colecție de numerar plasată într-un contract inteligent de către furnizorii de lichidități. Atunci când executați o tranzacție pe o AMM, nu aveți o contraparte tipică. În schimb, tranzacționați împotriva lichidităților din fondul de lichidități. Nu este necesar să existe un vânzător în acel moment pentru ca cumpărătorul să cumpere; este nevoie doar de o lichiditate adecvată în pool.

Atunci când cumpărați cea mai nouă monedă alimentară pe Uniswap, nu există un comerciant tipic pe partea opusă. În schimb, algoritmul care determină ce se întâmplă în piscină vă gestionează activitățile. Mai mult, acest algoritm determină prețul în funcție de tranzacțiile care au loc în pool. Dacă doriți să aflați mai multe despre cum funcționează acest lucru, consultați articolul nostru din AMM.

Desigur, lichiditatea trebuie să vină de undeva, iar oricine poate fi un furnizor de lichiditate, astfel încât ar putea fi privit ca o contraparte într-un anumit sens. Dar nu este același lucru ca în cazul modelului de registru de ordine, deoarece interacționați cu contractul care guvernează fondul comun.

La ce sunt utilizate fondurile de lichiditate?

Până acum, am vorbit în principal despre mecanismele de garantare a creditelor, care au reprezentat cea mai importantă utilizare a fondurilor comune de lichidități. Cu toate acestea, după cum s-a spus anterior, punerea în comun a lichidităților este o noțiune de bază fundamentală care poate fi utilizată în diverse moduri.

Una dintre ele este agricultura de randament, cunoscută adesea sub numele de lichiditate mining. Utilizatorii contribuie cu banii lor la bazinele de lichidități, care sunt ulterior utilizate pentru a produce venituri pe platforme automate de generare a randamentului, cum ar fi Yearn.

Distribuirea de monede noi către persoanele potrivite este o sarcină dificilă pentru inițiativele de criptomonede. Una dintre cele mai eficiente modalități a fost lichiditatea mining. Pentru a simplifica, token-urile sunt acordate algoritmic utilizatorilor care își depun token-urile într-un fond de lichiditate. token-urile proaspăt create sunt apoi distribuite în funcție de partea fiecărui utilizator în pool.

Rețineți că acestea ar putea fi, de asemenea, token-uri din alte fonduri de lichidități, cunoscute sub numele de pool token-uri. De exemplu, dacă furnizați lichiditate pentru Uniswap sau să împrumute bani la Compus, veți primi tokens reprezentând porțiunea dumneavoastră din pool. Este posibil să puteți investi aceste tokens într-un alt fond comun și să obțineți un profit. Aceste lanțuri pot deveni destul de complicate atunci când protocoalele includ în produsele lor token-uri din alte protocoale și așa mai departe.

De asemenea, guvernanța poate fi considerată un caz de utilizare. În anumite circumstanțe, este necesar un număr mare de voturi token pentru a face o propunere oficială de guvernanță. În schimb, dacă banii sunt puși în comun, membrii s-ar putea aduna în jurul unei cauze comune pe care o consideră necesară pentru protocol.

Asigurarea împotriva riscurilor legate de contractele inteligente este o altă afacere DeFi în plină expansiune. De asemenea, în mai multe dintre implementările sale se utilizează fonduri de lichiditate.

O altă utilizare, poate mai avansată, a fondurilor comune de lichidități este tranșarea. Acesta este un concept financiar clasic care include clasificarea bunurilor financiare în funcție de riscurile și recompensele acestora. Aceste produse, așa cum era de așteptat, permit LP-urilor să stabilească profiluri de risc și randament personalizate.
Grupurile de lichiditate sunt, de asemenea, utilizate în mining de active sintetice pe blockchain. Conectați niște garanții la un pool de lichidități și la un oracol de încredere și veți obține un token sintetic legat de orice activ pe care îl alegeți. Bine, este o chestiune mai sofisticată decât atât, dar conceptul de bază este atât de simplu.

Ce altceva putem găsi? Probabil că există mult mai multe aplicații pentru fondurile de lichidități care nu au fost încă descoperite, iar totul depinde de creativitatea dezvoltatorilor DeFi.

Riscurile fondurilor comune de lichidități

Gânduri de încheiere

Grupurile de lichiditate reprezintă una dintre tehnologiile de bază din spatele actualului stiva tehnologică DeFi. Acestea fac posibile comerțul descentralizat, împrumuturile, crearea de randamente și multe alte lucruri. Aceste contracte inteligente sunt forța motrice din spatele practic fiecărui aspect al DeFi și este foarte probabil ca acest lucru să nu se schimbe în viitorul apropiat.