Începeți
Începeți

Pierderea nepermanentă: compară un pool cu păstrarea tokenurilor

Pierderea nepermanentă este diferența negativă a unei poziții de lichiditate față de păstrarea acelorași tokenuri inițiale în afara poolului, înainte de taxe și recompense. Valoarea în dolari poate crește și totuși rămâne în urmă. Numele nu garantează dispariția diferenței.

Sarcina ta: evaluează ambele portofolii la aceleași prețuri și calculează taxele necesare pentru compensare.

Ilustrație DeFi pentru compararea furnizării de lichiditate cu păstrarea tokenurilor

Înțelege ce se schimbă în pool

Poolul modifică proporția tokenurilor

Într-un pool simplu 50/50 cu produs constant, tranzacțiile modifică cantitățile celor două active. Arbitrajul apropie prețul de piață. Când un token se scumpește relativ, poolul deține mai puțin din el și mai mult din celălalt. Compoziția inițială se schimbă.

Păstrarea este reperul

Notează cantitățile exacte depuse și evaluează-le neschimbate la prețurile actuale. Compară cu poziția retragibilă acum la aceleași prețuri. Compararea doar cu depozitul măsoară câștigul în dolari, nu dacă lichiditatea a depășit păstrarea.

Taxele sunt un randament separat

Taxele de tranzacționare și recompensele pot compensa diferența, dar nu obligatoriu. Scade costurile de depunere, retragere, revendicare și reechilibrare. Evaluează recompensele la prețuri realiste de vânzare. Verifică dacă valoarea afișată include deja taxele, pentru a evita dubla numărare.

Parcurs practic: construiește o comparație corectă

Notează portofoliul inițial

Depozit ipotetic: 1 ETH și 1.000 USDC când ETH este 1.000 USD și USDC 1 USD. Valoare inițială: 2.000 USD. Presupune un pool 50/50 cu produs constant pe întregul interval, echilibru de arbitraj, fără taxe sau costuri și paritate USDC stabilă. Sunt ipoteze didactice, nu cotații actuale.

Recalculează după schimbarea prețului

Dacă ETH ajunge la 4.000 USD, poziția modelului devine 0,5 ETH și 2.000 USDC, valorând 4.000 USD. Păstrarea a 1 ETH și 1.000 USDC ar valora 5.000 USD. Poolul a câștigat 2.000 USD de la depunere, dar rămâne cu 1.000 USD sub păstrare.

Adaugă economia reală

Diferența este 1.000 ÷ 5.000 = 20%, nu 25% din valoarea poolului. Cu taxe măsurate separat de 180 USD și costuri de 30 USD, valoarea netă este 4.150 USD, iar diferența 850 USD. În această comparație simplificată sunt necesare 1.030 USD în taxe brute pentru egalare după costuri.

Modelul: raportul prețurilor determină diferența

2√4 ÷ (1 + 4)=0.8 → −20%

În modelul 50/50 fără taxe pe întregul interval, r este prețul relativ final împărțit la cel inițial. Raportul valorii LP față de păstrare este 2√r ÷ (1+r). La r = 4 rezultă 0,8, adică un deficit de 20%. Produsul rezervelor x × y = k este un invariant de preț, nu valoarea în dolari a poolului. Revenirea exactă a prețului relativ elimină divergența din model; rămân costurile, alte pierderi și posibilitatea de a nu reveni niciodată.

Unde modelul simplu nu mai ajunge

Lichiditatea concentrată necesită intervalul

Un interval îngust schimbă expunerea. În afara lui, poziția poate deveni integral un token și poate înceta să câștige taxe până la revenirea prețului. Nu aplica orbește formula pentru întregul interval; folosește limitele și soldurile efectiv retragibile.

Stablecoinurile nu sunt fără risc

Două tokenuri legate de aceeași monedă pot diverge dacă unul pierde paritatea. Poolul poate acumula activul slăbit, în timp ce traderii îl retrag pe cel mai puternic. Mișcările istorice mici nu elimină riscul emitentului, contractului sau lichidității.

Un APY atractiv nu este rezultatul

Anualizarea taxelor recente nu garantează venituri viitoare. Volumul, concurența, activitatea în interval și prețurile recompenselor se schimbă. Pierderea nepermanentă exclude și atacuri, eșecuri ale tokenurilor și alte riscuri dominante.

Exercițiu: compară la scăderea prețului

Cu același depozit, ETH scade la 250 USD, iar USDC rămâne 1 USD. Poziția devine 2 ETH și 500 USDC. Cât valorează poolul și portofoliul păstrat? Care este deficitul procentual înainte de taxe?

Arată calculul

Pool: 2 × 250 + 500 = 1.000 USD. Păstrare: 1 × 250 + 1.000 = 1.250 USD. Diferența de 250 USD este 20% din valoarea păstrată. Ambele au pierdut dolari din cei 2.000 inițiali. Cei 20% descriu diferența, nu pierderea totală a poolului de 50% înainte de taxe.

Manual educațional despre criptomonede cu o carte deschisă și blocuri blockchain conectate

Dezvoltă-ți cunoștințele

Ordine la piață și ordine limită pe o bursă de criptomonede

Instrumente Crypto

Schimburi

Recenzii ale platformelor

Portofele

Informații despre afiliere

Explorează acest subiect

Înțelege noțiunile de bază

Portofel de criptomonede și chei care ilustrează accesul sigur și recuperarea

O bază bună face diferența

Înainte de următoarea achiziție sau transfer, înțelege cine controlează accesul, unde ajung criptomonedele tale și cât va costa de fapt tranzacția.

Protejează accesul la criptomonede

Un cont pe o bursă și un portofel în autocustodie necesită protecții diferite. Protejează autentificarea pe bursă cu o parolă unică și autentificare puternică în doi pași. În autocustodie, copia de recuperare îți permite să recapeți accesul.

Păstrează cuvintele de recuperare offline și confidențiale. Oprește-te dacă un agent de asistență sau un site ți le cere.

Vezi un exemplu de recuperare

Telefonul tău se strică. O bursă te poate ajuta să recuperezi contul după verificarea identității. Un portofel în autocustodie nu îți poate reseta fraza de recuperare. Consultă instrucțiunile oficiale de backup înainte să te bazezi pe el.

Creează lista ta de securitateÎnțelege portofelele și custodia

Alege rețeaua corectă pentru transfer

Activul, versiunea tokenului și rețeaua trebuie să fie acceptate la destinație. Un simbol cunoscut sau același format de adresă nu sunt suficiente. Citește instrucțiunile de depunere ale platformei destinatare înainte de a alege rețeaua de retragere.

Verifică adresa, eventualul memo sau tag, comisioanele și sumele minime. Ia în calcul întâi un mic transfer de test.

Vezi un exemplu de rețea

Destinația acceptă USDC pe Ethereum. Alegerea unei rețele mai ieftine la bursa expeditoare nu transformă operațiunea într-un transfer Ethereum. Folosește o rețea acceptată de ambele părți; o retragere obișnuită nu mută tokenuri între rețele printr-o punte.

Învață să potrivești rețelele de retragereUrmărește un transfer într-un explorator

Înțelege prețul plătit

Comisioanele de tranzacționare sunt doar o parte din cost. Contează și spreadul, lichiditatea disponibilă și comisioanele de retragere. Un ordin la piață prioritizează execuția; un ordin limită controlează prețul, dar poate rămâne neexecutat sau se poate executa doar parțial.

Verifică previzualizarea ordinului și suma pe care o vei primi. Compară apoi costul complet al achiziției și retragerii planificate.

Analizează un exemplu de cost

Exemplu ipotetic: o tranzacție de 200 USD cu un comision de 0,1 % costă 0,20 USD în comisioane de tranzacționare. Un comision separat de retragere de 5 USD ridică aceste costuri la 5,20 USD. Spreadul sau slippage-ul pot adăuga costuri; nu sunt tarife reale ale unei burse.

Înțelege ordinele la piață și limităCompară costurile cu calculatorul de comisioane
Urmează traseele complete de învățareExplorează toate instrumentele cripto