Wat is een liquiditeitspool?

Wat is een liquiditeitspool? - Wat is een liquiditeitspool?
Liquiditeitspools zijn een van de basistechnologieën achter de huidige DeFi ecosysteem. Zij zijn een essentieel onderdeel van geautomatiseerde market makers (AMM)leen-lenen protocollen, yield farming, synthetische activa, on-chain verzekering, blockchain-gaming - de lijst gaat verder.

Op zich is het idee heel eenvoudig. Een liquiditeitspool is in feite geld dat op een grote digitale hoop wordt gegooid. Maar wat kun je met deze stapel doen in een omgeving zonder toestemming, waar iedereen er liquiditeit aan kan toevoegen?

Inleiding

Gedecentraliseerde financiering (DeFi) heeft geleid tot een explosie van activiteiten in de keten. DEX volume op een zinvolle manier kan concurreren met het volume op gecentraliseerde beurzen. Vanaf december 2020 is er bijna 15 miljard dollar aan waarde vergrendeld in DeFi protocollen. Het ecosysteem breidt zich snel uit met nieuwe soorten producten.

Maar wat maakt al deze expansie mogelijk? Een van de kerntechnologieën achter al deze producten is de liquiditeitspool.

Wat is een liquiditeitspool?

Een liquiditeitspool is een verzameling van fondsen die zijn opgesloten in een smart contract. Liquiditeitspools worden gebruikt om gedecentraliseerde handel, uitlenen en nog veel meer functies te faciliteren die we later zullen verkennen.

Liquiditeitspools zijn de ruggengraat van veel gedecentraliseerde beurzen (DEX)zoals Uniswap. Gebruikers genaamd liquiditeitsverschaffers (LP) voegen een gelijke waarde van twee tokens toe in een pool om een markt te creëren. In ruil voor het verstrekken van hun fondsen, verdienen zij handelsvergoedingen van de transacties die in hun pool gebeuren, evenredig met hun aandeel in de totale liquiditeit.

Aangezien iedereen een liquiditeitsverschaffer kan zijn, WMA's hebben de markt toegankelijker gemaakt.

Een van de eerste protocollen die gebruik maakten van liquiditeitspools was Bancor, maar het concept kreeg meer aandacht met de popularisering van Uniswap. Enkele andere populaire beurzen die liquiditeitspools gebruiken op Ethereum zijn SushiSwapCurveen Balancer. De liquiditeitspools op deze plaatsen bevatten ERC-20 tokens. Vergelijkbare equivalenten op Binance Slimme keten (BSC) zijn PancakeSwapBakkerijSwapen BurgerSwapwaarbij de pools BEP-20 bevatten penningen.

Liquiditeitspools vs. orderportefeuilles

Om te begrijpen hoe liquiditeitspools van elkaar verschillen, kijken we naar de fundamentele bouwsteen van de elektronische handel - het orderboek. Eenvoudig gezegd is het orderboek een verzameling van de momenteel openstaande orders voor een bepaalde markt.

Het systeem dat de orders aan elkaar koppelt, wordt het bijpassende motor. Samen met de matching engine vormt het orderboek de kern van elke gecentraliseerde beurs (CEX). Dit model is zeer geschikt voor het vergemakkelijken van efficiënte uitwisseling en maakte de totstandkoming van complexe financiële markten mogelijk.
DeFi trading, echter, omvat het uitvoeren van trades on-chainzonder een gecentraliseerde partij die de fondsen bewaart. Dit vormt een probleem wanneer het op orderboeken aankomt. Elke interactie met het orderboek vereist gaskosten, wat het veel duurder maakt om transacties uit te voeren.
Het maakt ook het werk van market makers, handelaren die liquiditeit verschaffen voor handelsparen, extreem duur. Maar bovenal kunnen de meeste blockchains de vereiste verwerkingscapaciteit voor het verhandelen van miljarden dollars per dag niet aan.
Dit betekent dat op een blockchain als Ethereumis een orderboekuitwisseling op de keten praktisch onmogelijk. Je zou sidechains kunnen gebruiken of laag-twee oplossingen, en die zijn in de maak. Het netwerk is echter niet in staat om de doorvoer in zijn huidige vorm aan te kunnen.
Voordat we verder gaan, is het de moeite waard op te merken dat er zijn DEXen die prima werken met orderboeken in de keten. Binance DEX is gebouwd op Binance Chain, en het is speciaal ontworpen voor snelle en goedkope handel. Een ander voorbeeld is Project Serum wordt gebouwd op de Solana blockchain.
Maar toch, aangezien veel van de activa in de crypto-ruimte op Ethereumkun je ze niet verhandelen op andere netwerken, tenzij je een soort van cross-chain bridge gebruikt.

Binance 10 - Wat is een liquiditeitspool?

Hoe werken liquiditeitspools?

Geautomatiseerde market makers (AMM) hebben dit spel veranderd. Ze zijn een belangrijke innovatie die on-chain handel mogelijk maakt zonder de noodzaak van een orderboek. Omdat er geen directe tegenpartij nodig is om transacties uit te voeren, kunnen handelaren in en uit posities stappen op tokenparen die waarschijnlijk zeer illiquide zouden zijn op orderboekbeurzen.

Je zou een orderboekbeurs kunnen zien als peer-to-peer, waarbij kopers en verkopers via het orderboek met elkaar verbonden zijn. Bijvoorbeeld, handel op Binance DEX is peer-to-peer omdat transacties direct tussen gebruikersportefeuilles plaatsvinden.
Handelen met een WMA is anders. U zou kunnen denken aan handelen op een WMA als peer-to-contract.

Zoals we al zeiden, een liquiditeitspool is een groep fondsen die door liquiditeitsverschaffers in een smart contract zijn gestort. Wanneer je een transactie uitvoert op een AMM, heb je geen tegenpartij in de traditionele zin. In plaats daarvan, voer je de transactie uit tegen de liquiditeit in de liquiditeitspool. Voor de koper om te kopen, hoeft er op dat moment geen verkoper te zijn, alleen voldoende liquiditeit in de pool.

Wanneer je de nieuwste voedselmunt koopt op Uniswap, is er geen verkoper aan de andere kant in de traditionele zin. In plaats daarvan wordt je activiteit beheerd door het algoritme dat bepaalt wat er in de pool gebeurt. Bovendien wordt de prijs ook bepaald door dit algoritme, gebaseerd op de transacties die gebeuren in de pool. Als u een diepere duik wilt nemen in hoe dit werkt, lees dan onze AMM artikel.

Natuurlijk moet de liquiditeit ergens vandaan komen, en iedereen kan een liquiditeitsverschaffer zijn, dus zij kunnen in zekere zin als uw tegenpartij worden beschouwd. Maar het is niet hetzelfde als in het geval van het orderboekmodel, omdat je te maken hebt met het contract dat de pool regelt.

Waarvoor worden liquiditeitspools gebruikt?

Tot dusver hebben we het vooral gehad over AMM's, die het populairste gebruik van liquiditeitspools zijn. Maar zoals we al zeiden, is het poolen van liquiditeit een uiterst eenvoudig concept, dus het kan op verschillende manieren worden gebruikt.

Een daarvan is yield farming of liquidity mining. Liquiditeitspools zijn de basis van geautomatiseerde platforms die opbrengsten genereren, zoals Yearn, waar gebruikers hun fondsen toevoegen aan pools die vervolgens worden gebruikt om rendement te genereren.

Het verdelen van nieuwe tokens in de handen van de juiste mensen is een zeer moeilijk probleem voor cryptoprojecten. Liquidity mining is een van de meer succesvolle benaderingen geweest. In principe worden de tokens algoritmisch verdeeld onder gebruikers die hun tokens in een liquiditeitspool plaatsen. Vervolgens worden de nieuw geslagen tokens verdeeld in verhouding tot het aandeel van elke gebruiker in de pool.

Denk eraan; dit kunnen zelfs tokens zijn van andere liquiditeitspools genaamd poolmunten. Bijvoorbeeld, als je liquiditeit verschaft aan Uniswap of het lenen van geld aan Samengesteldkrijgt u tokens die uw aandeel in de pool vertegenwoordigen. Je kunt die tokens in een andere pool storten en een rendement verdienen. Deze ketens kunnen behoorlijk ingewikkeld worden, omdat protocollen de tokens van de pool van andere protocollen in hun producten opnemen, enzovoort.

We kunnen ook denken aan bestuur als een use case. In sommige gevallen is er een zeer hoge drempel van tokenstemmen nodig om een formeel bestuursvoorstel te kunnen doen. Als de fondsen in plaats daarvan worden samengevoegd, kunnen deelnemers zich verenigen achter een gemeenschappelijke zaak die zij belangrijk vinden voor het protocol.

Een andere opkomende DeFi sector is verzekering tegen smart contract risico. Veel van de implementaties ervan worden ook aangedreven door liquiditeitspools.

Een ander, nog geavanceerder gebruik van liquiditeitspools is voor trancheren. Het is een concept dat ontleend is aan de traditionele financiële wereld en waarbij financiële producten worden onderverdeeld op basis van hun risico's en rendement. Zoals u zou verwachten, kunnen LP's met deze producten aangepaste risico- en rendementsprofielen selecteren.
Het aanmaken van synthetische activa op de blockchain is ook afhankelijk van liquiditeitspools. Voeg wat onderpand toe aan een liquiditeitspool, verbind het met een betrouwbaar orakel, en je hebt een synthetisch token dat gekoppeld is aan wat voor activa je maar wilt. In werkelijkheid is het een ingewikkelder probleem dan dat, maar het basisidee is zo simpel.

Wat kunnen we nog meer bedenken? Er zijn waarschijnlijk nog veel meer toepassingen voor liquiditeitspools die nog moeten worden ontdekt, en het is allemaal aan de vindingrijkheid van deFi ontwikkelaars.

De risico's van liquiditeitspools

Als u liquiditeit verschaft aan een AMM, moet u zich bewust zijn van een concept dat "impermanent loss" heet. In het kort, het is een verlies in dollar waarde in vergelijking met HODLing als je liquiditeit verschaft aan een AMM.
Als u liquiditeit verschaft aan een AMM, bent u waarschijnlijk blootgesteld aan vergankelijk verlies. Soms kan het klein zijn, soms kan het enorm zijn. Zorg ervoor dat je leest ons artikel als je overweegt om geld in een tweezijdige liquiditeitspool te stoppen.
Een ander ding om in gedachten te houden zijn de smart contract risico's. Wanneer je geld stort in een liquiditeitspool, zit het in de pool. Dus, terwijl er technisch gezien geen tussenpersonen zijn die je geld vasthouden, kan het contract zelf worden gezien als de bewaarder van dat geld. Als er een bug of een soort exploit in een flitslening zit, bijvoorbeeld, kan je geld voor altijd verloren zijn.
Wees ook op je hoede voor projecten waar de ontwikkelaars toestemming hebben om de regels van de pool te veranderen. Soms hebben ontwikkelaars een admin sleutel of een andere bevoorrechte toegang binnen de smart contract code. Dit kan hen in staat stellen om mogelijk iets kwaadaardigs te doen, zoals de controle over de fondsen in de pool overnemen. Lees onze DeFi oplichting artikel om zo goed mogelijk ruggenkrabbers en oplichting te vermijden.

Afsluitende gedachten

Liquiditeitspools zijn één van de kerntechnologieën achter de huidige DeFi technologie stack. Ze maken gedecentraliseerde handel, uitlenen, opbrengstgeneratie, en nog veel meer mogelijk. Deze slimme contracten drijven bijna elk deel van DeFi aan, en ze zullen dat waarschijnlijk blijven doen.

Prik het op Pinterest