Co je to pool likvidity?

Úvod

Co je to fond likvidity?

Fond peněz, které jsou zabezpečeny digitální smlouvou, se označuje jako fond likvidity. Pooly likvidity se používají k usnadnění decentralizovaného obchodování, půjčování a mnoha dalších funkcí, které prozkoumáme později.

Mnoho decentralizované burzy (DEX)stejně jako Uniswap spoléhají na fondy likvidity jako na svůj primární obchodní mechanismus. Uživatelé, kteří jsou označováni jako poskytovatelé likvidity (LP), přispívají do poolu částkou dvou token se stejnou hodnotou, aby se vytvořil trh. Za to, že přispěli svými penězi, mají nárok na poplatky za obchodování z jakýchkoli transakcí, které se uskuteční uvnitř jejich poolu. Výše těchto poplatků přímo souvisí s podílem na celkové likviditě, který poskytují.

Díky AMM se tvorba trhu stala přístupnější díky tomu, že kdokoli může působit jako poskytovatel likvidity.

Bancor byl jedním z prvních protokolů, které využívaly pooly likvidity, ale nárůst popularity Uniswap pomohl tomuto pojmu přitáhnout větší pozornost. SushiSwap, Curve a Balancer jsou několika příklady dalších známých burz, které využívají liquidity pools na. Ethereum. Dotyčná místa využívají pooly likvidity, které drží token ERC-20. PancakeSwap, BakerySwap, a BurgerSwap jsou podobné alternativy, které lze nalézt na Binance Smart Chain (BSC). Soubory pro každou z těchto výměn zahrnují token BEP-20.

 Liquidity pools vs. knihy objednávek

Podívejme se na knihu příkazů, nejzákladnější součást elektronického obchodování, abychom lépe pochopili rozdíly mezi pooly likvidity a knihami příkazů. Jednoduše řečeno, kniha objednávek je soubor aktuálně otevřených objednávek pro daný trh.

Termín "párovací stroj" označuje počítačový program, který páruje jednotlivé objednávky mezi sebou. Kniha příkazů tvoří spolu s párovacím mechanismem nedílnou součást srdce každé centralizované burzy (CEX). Toto paradigma je fantastické pro podporu efektivního obchodování a bylo důležité pro rozvoj sofistikovaných finančních trhů.

Obchodování s decentralizovanými finančními nástroji naproti tomu zahrnuje provádění transakcí přímo v blockchainu bez účasti jediného centralizovaného orgánu. Z hlediska knih příkazů to nabízí náročnou situaci. Protože s každým kontaktem s knihou objednávek jsou spojeny náklady na plyn, je provádění transakcí mnohem obtížnější a nákladnější.

Kromě toho to zdražuje práci tvůrců trhu, což jsou obchodníci, kteří nabízejí likviditu pro obchodní páry. Především většina blockchainů není schopna zvládnout potřebnou propustnost pro denní transakce zahrnující miliardy dolarů.

Z tohoto důvodu je výměna objednávek v řetězci na blockchainu, jako je Ethereum, v současném stavu téměř neproveditelná. Mohli byste využít výhod sidechainu nebo řešení na druhé vrstvě, která jsou v současné době ve vývoji. Ve své současné konfiguraci však síť není schopna adekvátně řídit provoz.
Než se posuneme dále, je důležité zdůraznit, že existují DEXy, které normálně fungují s objednávkovými knihami v řetězci. To je něco, co je třeba vzít na vědomí.

DEX Binance byl vyvinut na platformě Binance Chain a jeho hlavním cílem bylo usnadnit rychlé a levné obchodování. Dalším příkladem je např. Projekt Sérum je postaven na Solana blockchain.

Jak fungují fondy likvidity?

Automatizovaní tvůrci trhu (AMM) tuto hru změnili. Jsou klíčovým pokrokem, který umožňuje obchodování v řetězci bez nutnosti knihy příkazů. Protože k provádění transakcí není zapotřebí přímá protistrana, mohou obchodníci vstupovat do pozic a opouštět pozice na párech token, které by na burzách s knihou objednávek byly velmi nelikvidní.

Uvažujme, že burza s knihou objednávek je burza peer-to-peer, kde jsou kupující a prodávající propojeni prostřednictvím knihy objednávek. Například obchodování na Binance DEX je peer-to-peer, protože transakce probíhají přímo mezi peněženkami uživatelů.
Obchodování s AMM je jedinečné. Obchodování na AMM lze chápat jako obchodování na bázi peer-to-contract.

Jak již bylo řečeno, pool likvidity je soubor peněžních prostředků, které poskytovatelé likvidity vkládají do chytré smlouvy. Při realizaci transakce na AMM nemáte typickou protistranu. Místo toho obchodujete proti likviditě v poolu likvidity. Aby kupující mohl nakoupit, nemusí v danou chvíli existovat prodávající; stačí dostatečná likvidita v poolu.

Při nákupu nejnovější měny potravin na Uniswap není na protější straně žádný typický obchodník. Místo toho řídí vaše aktivity algoritmus, který určuje, co se v poolu vyskytuje. Tento algoritmus navíc určuje cenu v závislosti na transakcích, které se v poolu vyskytují. Pokud se chcete dozvědět více o tom, jak to funguje, podívejte se na následující stránku náš článek AMM.

Samozřejmě, že likvidita se musí někde vzít a poskytovatelem likvidity může být kdokoli, takže ho lze v jistém smyslu považovat za vaši protistranu. Ale není to stejné jako v případě modelu knihy objednávek, protože komunikujete se smlouvou, která řídí pool.

K čemu slouží pooly likvidity?

Doposud jsme hovořili především o AMM, které byly nejvýznamnějším využitím fondů likvidity. Jak však bylo řečeno dříve, sdružování likvidity je v zásadě základní pojem, který lze využít různými způsoby.

Jedním z nich je výnosové zemědělství, často známé jako likvidita mining. Uživatelé přispívají svými penězi do fondů likvidity, které jsou následně využívány k produkci výnosů na automatizovaných platformách generujících výnosy, jako je např. Yearn.

Distribuce čerstvých mincí správným osobám je pro kryptoměnové iniciativy náročným úkolem. Jedním z nejúčinnějších způsobů byla likvidita mining. Zjednodušeně řečeno, token jsou algoritmicky udělovány uživatelům, kteří své token uloží do poolu likvidity. Čerstvě vytvořené token jsou pak distribuovány podle podílu každého uživatele v poolu.

Mějte na paměti, že se může jednat také o token z jiných fondů likvidity známých jako pool token. Pokud například poskytujete likviditu Uniswap nebo půjčit hotovost Složené, získáte token, které představují vaši část fondu. Tyto token můžete investovat do jiného poolu a dosáhnout zisku. Tyto řetězce mohou být poměrně spletité, když protokoly zahrnují pool tokens z jiných protokolů do svých produktů atd.

Podobně lze za případ užití považovat i správu. Za určitých okolností je k předložení formálního návrhu na správu a řízení zapotřebí velký počet hlasů token. Místo toho, pokud jsou peníze sdruženy, mohou se členové shromáždit kolem společné věci, o které se domnívají, že je pro protokol nezbytná.

Pojištění proti riziku chytrých smluv je dalším rozvíjejícím se oborem činnosti DeFi. V několika jejích implementacích se používají také pooly likvidity.

Dalším, možná ještě modernějším způsobem využití poolu likvidity je tranšování. Jedná se o klasický finanční koncept, který zahrnuje kategorizaci finančních statků na základě jejich rizik a výnosů. Tyto produkty, jak se očekává, umožňují LP nastavit si profily rizik a výnosů na míru.
Liquidity pooly se používají také při mining syntetických aktiv v blockchainu. Připojte nějaký kolaterál k poolu likvidity a důvěryhodnému orákulu a máte syntetické token navázané na libovolné aktivum, které si vyberete. Dobře, je to sofistikovanější záležitost, ale základní koncept je takto přímočarý.

Co ještě můžeme vymyslet? Je pravděpodobné, že existuje mnoho dalších aplikací pro likviditní pooly, které ještě nebyly objeveny, a záleží jen na kreativitě vývojářů DeFi.

Rizika sdružování likvidity

Závěrečné myšlenky

Liquidity pools jsou jednou ze základních technologií současného technologického balíčku DeFi. Umožňují decentralizované obchodování, půjčování, tvorbu výnosů a spoustu dalších věcí. Tyto chytré kontrakty jsou hnací silou prakticky všech aspektů DeFi a je dost pravděpodobné, že se to v dohledné době nezmění.