Spread Bid-Ask i Slippage wyjaśnione
Spread bid-ask to różnica między najniższą ceną żądaną a najwyższą ceną oferowaną za dane aktywo. Bitcoin, na przykład ma niższy spread niż aktywa o mniejszej płynności i aktywności handlowej.
Slippage występuje, gdy transakcja kończy się po średniej cenie, która różni się od tej, do której dążyliśmy. Często występuje podczas realizacji zlecenia rynkowe. Ostateczna cena zlecenia może się różnić, jeśli nie ma wystarczającej płynności do realizacji zlecenia lub jeśli rynek jest burzliwy. Aby uniknąć poślizgu w przypadku aktywów o niskiej płynności, rozważ podzielenie zlecenia na mniejsze części.
Wstęp
Ceny rynkowe są ściśle związane z podażą i popytem, gdy kupujesz i sprzedajesz aktywa na giełdzie kryptowalut. Inne istotne aspekty do zbadania oprócz ceny obejmują wolumen obrotu, płynność rynku i rodzaje zleceń. Możesz nie zawsze uzyskać cenę, której szukasz dla transakcji, w zależności od okoliczności rynkowych i typów zleceń, które wybierzesz.
Kupujący i sprzedający zawsze negocjują, co skutkuje luką między dwiema stronami (spread bid-ask). Slippage może wystąpić w zależności od ilości aktywów, które zamierzasz handlować i ich zmienności (więcej na ten temat później). W celu uniknięcia niespodzianek, zdobycie podstawowej wiedzy na temat portfela zamówień danej giełdy będzie bardzo pomocne.
Co to jest spread bid-ask?
Spread bid-ask to różnica pomiędzy najwyższą ceną kupna i najniższą ceną sprzedaży. Animatorzy rynku lub dostawcy płynności brokera często tworzą spread na rynkach konwencjonalnych. Spread na rynkach kryptowalut to różnica między zleceniami limitowymi kupujących i sprzedających.
Jeśli chcesz dokonać natychmiastowego zakupu po cenie rynkowej, musisz zaakceptować najniższą żądaną cenę sprzedawcy. Jeśli chcesz dokonać natychmiastowej sprzedaży, akceptujesz najwyższą cenę ofertową od oferenta. Bardziej płynne aktywa (takie jak FX) mają niższy spread bid-ask, co oznacza, że kupujący i sprzedający mogą realizować swoje zlecenia bez wywoływania dużych wahań cen. Dzieje się tak dlatego, że w arkuszu zleceń znajduje się duża ilość zleceń. Przy realizacji zleceń o dużym wolumenie, większy spread bid-ask spowoduje większe wahania cen.
Animatorzy rynku i rozpiętość cenowa bid-ask
Płynność jest kluczowym pojęciem na rynkach finansowych. Kiedy handlujesz na rynkach o niskiej płynności, możesz czekać godzinami lub nawet dniami, aż inny inwestor dopasuje Twoje zlecenie.
Zapewnienie płynności ma kluczowe znaczenie, jednak nie wszystkie rynki mają odpowiednią płynność ze strony indywidualnych uczestników rynku. Brokerzy i animatorzy rynku, na przykład, dostarczają płynność w zamian za zyski z arbitrażu na rynkach konwencjonalnych.
Animator rynku może czerpać zyski ze spreadu bid-ask po prostu kupując i sprzedając daną pozycję w tym samym czasie. Animatorzy rynku mogą czerpać korzyści ze spreadu sprzedając po wyższej cenie ask i kupując po niższej cenie bid wielokrotnie. Nawet niewielki spread może przynieść duże zyski, jeśli handluje się nim w wystarczających ilościach w ciągu dnia. Ponieważ animatorzy rynku walczą i zmniejszają lukę, aktywa o dużym popycie mają mniejsze spready.
Animator rynku, na przykład, może jednocześnie oferować kupno BNB za $350 za monetę i sprzedać BNB za $351, co daje spread $1. Każdy, kto chce natychmiast handlować na rynku, musi spełnić swoje pozycje. Dla animatora rynku, który sprzedaje to co kupuje i kupuje to co sprzedaje, spread jest teraz czystym zyskiem arbitrażowym.
Wykresy głębokości i spread bid-ask
Opcja [Głębokość] pokazuje graficzną reprezentację zasobu księga zamówień. Możesz zobaczyć ilość i cenę ofert w kolorze zielonym oraz ilość i cenę zapytań w kolorze czerwonym. Różnica pomiędzy tymi dwoma obszarami to spread bid-ask, który można obliczyć biorąc czerwoną cenę ask i odejmując zieloną cenę bid.
Jak wcześniej stwierdzono, istnieje domyślny związek pomiędzy płynnością a mniejszymi spreadami bid-ask. Ponieważ wolumen obrotu jest popularną miarą płynności, spodziewamy się większych wolumenów przy mniejszych spreadach bid-ask w stosunku do ceny aktywów. Kryptowaluty, akcje i inne aktywa, które są intensywnie handlowane, napotykają na znacznie większą konkurencję ze strony handlowców próbujących zyskać na spreadach bid-ask.
Procentowy spread bid-ask
Aby porównać spread bid-ask różnych kryptowalut lub aktywów, musimy ocenić go w kategoriach procentowych. Obliczenie jest proste:
(Cena Ask - Cena Bid)/Cena Ask x 100 = Procent Spreadu BidAsk
Weźmy jako przykład BIFI. W momencie pisania tego tekstu, BIFI miało cenę ask $907 i cenę bid $901. Ta różnica daje nam spread bid-ask w wysokości $6. $6 podzielone przez $907, a następnie pomnożone przez 100, daje nam ostateczną wartość procentową spreadu bid-ask wynoszącą około 0,66%.
Załóżmy, że Bitcoin ma spread bid-ask na poziomie $3. Podczas gdy jest to połowa tego, co widzieliśmy w przypadku BIFI, spread bid-ask Bitcoin jest tylko 0,0083% mierzony w procentach. BIFI ma również znacznie mniejszy wolumen obrotu, wspierając nasz argument, że mniej płynne aktywa mają szersze spready bid-ask.
Ze względu na mniejszą dyspersję Bitcoin możemy wyciągnąć pewne wnioski. Węższy procent spreadu bid-ask wskazuje, że pozycja jest prawdopodobnie znacznie bardziej płynna. Jeśli chcesz wykonać znaczące zlecenia rynkowe, szansa na to, że będziesz musiał zapłacić cenę, której nie przewidziałeś, jest ogólnie niższa.
Co to jest poślizg?
Slippage jest typowy dla rynków, które mają wysoką zmienność lub ograniczoną płynność. Slippage występuje, gdy transakcja zostaje zamknięta po cenie, która różni się od przewidywanej lub żądanej.
Załóżmy, że chcesz złożyć ogromne rynkowe zlecenie kupna po cenie $100, ale na rynku brakuje płynności, aby wypełnić Twoje zlecenie po tej cenie. W konsekwencji będziesz musiał przyjmować kolejne zlecenia (powyżej $100), aż Twoje zlecenie kupna zostanie całkowicie zrealizowane. Powoduje to, że średnia cena Twojej transakcji jest większa niż $100, co określa się mianem poślizgu.
Innymi słowy, kiedy składasz zlecenie rynkowe, giełda automatycznie dopasowuje Twoje kupno lub sprzedaż do zleceń z limitem w arkuszu zleceń. Księga zleceń dopasuje Cię do najlepszej ceny, ale jeśli nie ma wystarczającego wolumenu dla preferowanej przez Ciebie ceny, przejdziesz do góry łańcucha zleceń. W konsekwencji tej procedury, rynek wypełnia Twoje zlecenie po niespodziewanie różnych cenach.
Slippage jest rozpowszechniony z zautomatyzowani animatorzy rynku oraz giełdy zdecentralizowane w kryptowalutach. Slippage w zmiennych lub mało płynnych kryptowalutach może przekroczyć 10% prognozowanej ceny.
Pozytywny poślizg
Slippage nie zawsze oznacza, że otrzymasz niższą cenę niż planowana. Dodatni poślizg może wystąpić, gdy cena spada podczas składania zlecenia kupna lub rośnie podczas składania zlecenia sprzedaży. Pozytywny poślizg, choć nietypowy, może wystąpić na niektórych bardzo zmiennych rynkach.
Slippage tolerancja
Określona przez Ciebie wielkość poślizgu może mieć wpływ na czas potrzebny do rozliczenia Twojego zakupu. Jeśli ustawisz poślizg na zero, Twoje zamówienie może trwać długo lub nie zostać w ogóle zrealizowane. Jeśli ustawisz go zbyt wysoko, inny inwestor lub bot może zauważyć Twoje oczekujące zlecenie i spróbować je przebić.
Front running występuje w tej sytuacji, gdy inny inwestor ustala większy ładunek gazu niż Ty, aby nabyć daną pozycję jako pierwszy. Następnie dokonuje on kolejnej transakcji, aby sprzedać go Państwu po maksymalnej cenie, którą są Państwo gotowi zaakceptować w zależności od tolerancji poślizgu.
Minimalizacja negatywnego poślizgu
Chociaż nie zawsze można uniknąć poślizgu, istnieją pewne strategie, które można wykorzystać, aby go zminimalizować.
- Zamiast składać duże zlecenie, spróbuj rozbić je na mniejsze bloki. Obserwuj uważnie arkusz zleceń, aby rozłożyć swoje zlecenia, upewniając się, że nie składasz zleceń, które są większe niż dostępny wolumen.
- Jeśli używasz zdecentralizowana wymianaNie zapomnij wziąć pod uwagę opłat transakcyjnych. Niektóre sieci mają wysokie opłaty w zależności od blockchain ruch, który może zniweczyć wszelkie zyski, unikając poślizgu.
- Jeśli masz do czynienia z aktywami o niskiej płynności, takimi jak małe pula płynnościTwoja aktywność handlowa może znacząco wpłynąć na cenę aktywów. Pojedyncza transakcja może doświadczyć niewielkiej ilości poślizgu, ale wiele mniejszych będzie miało wpływ na cenę następnego bloku transakcji, które wykonujesz.
- Użyj zlecenia limitowane. Te zamówienia dają pewność, że otrzymasz cenę, którą chcesz lub lepszą podczas handlu. Podczas gdy poświęcasz szybkość zlecenie rynkoweMożesz być pewien, że nie doświadczysz żadnego negatywnego poślizgu.
Handlując kryptowalutami pamiętaj, że spread bid-ask lub poślizg może wpłynąć na ostateczną cenę Twoich transakcji. Nie zawsze można ich uniknąć, ale warto je rozważyć podczas podejmowania decyzji. Może to być niewielkie w przypadku mniejszych transakcji, ale pamiętaj, że przy zamówieniach o ogromnym wolumenie, średnia cena za jednostkę może być większa niż planowana.
Zrozumienie poślizgu jest kluczowym elementem podstaw handlu dla każdego, kto pracuje z finanse zdecentralizowane. Bez pewnych informacji fundamentalnych, istnieje niebezpieczeństwo utraty pieniędzy z powodu front-running lub nadmiernego poślizgu.
