Wat is een gedecentraliseerde beurs (DEX)?

Beurzen zijn zeer belangrijk geweest voor het proces van het verbinden van kopers en verkopers van cryptocurrencies sinds Bitcoin werd geïntroduceerd. We zouden in een veel slechtere liquiditeitspositie verkeren en geen middelen hebben om overeenstemming te bereiken over de juiste prijsstelling van activa als deze fora geen gebruikers uit de hele wereld zouden aantrekken.

Historisch gezien hebben gecentraliseerde spelers de meeste macht in deze industrie. Desondanks is er een toenemende verscheidenheid aan instrumenten voor gedecentraliseerde handel ontstaan als gevolg van de zich snel ontwikkelende stapel technologieën die nu toegankelijk zijn.

In dit stuk gaan we in op de wereld van de gedecentraliseerde beurzen, ook bekend als DEX'en, dat zijn marktplaatsen die geen deelname van tussenpersonen nodig hebben.

In principe kan elke transactie tussen twee peers worden beschouwd als een gedecentraliseerde transactie. In dit artikel zijn we echter vooral geïnteresseerd in de diensten van gecentraliseerde beurzen, en daarom richten we ons op platforms die dergelijke beurzen simuleren. Het voornaamste verschil ligt in het feit dat hun backend gehost wordt op een blockchain. U hoeft geen vertrouwen te stellen in de beurs omdat niemand uw geld bewaart, en u hoeft er helemaal geen vertrouwen in te stellen als u een gedecentraliseerd aanbod gebruikt.

U kunt ervoor kiezen om fiat geld (via een bankoverschrijving of met uw krediet- of debetkaart) of cryptocurrency bij gebruik van een conventionele gecentraliseerde beurs. Wanneer u cryptocurrency stort, geeft u de controle over die cryptocurrency op. Technisch gezien kunt u het niet uitgeven op de blockchain, ondanks het feit dat het nog steeds kan worden gebruikt voor handel en opnames. Dit is geen beperking van het nut ervan.
Aangezien u geen eigenaar bent van de privésleutels van het geld, moet u de beurs vragen een transactie namens u te ondertekenen wanneer u een opname wilt doen. Aangezien u de privésleutels niet bezit, vinden er geen transacties plaats op de blockchain terwijl u handelt; de beurs is verantwoordelijk voor het toewijzen van saldi aan gebruikers in haar eigen database.

Doordat de trage snelheden van blockchains de handel niet belemmeren en alles binnen het systeem van één bedrijf plaatsvindt, is het totale werkflow enorm geoptimaliseerd. Het is nu veel eenvoudiger om cryptocurrencies te kopen en te verkopen, en u hebt toegang tot een grotere verscheidenheid aan handelsinstrumenten.

Dit gaat wel ten koste van iemands vrijheid, omdat hij zijn financiële middelen aan de beurs moet toevertrouwen. Als gevolg daarvan plaatst u zichzelf in een positie waarin u een zeker tegenpartijrisico loopt. Wat gebeurt er als het team verdwijnt met de BTC die je zo hard hebt verdiend? Wat gebeurt er als een hacker de controle over het systeem overneemt en het gebruikt om geld te stelen?

Dit risiconiveau wordt door een groot aantal gebruikers aanvaardbaar geacht. Zij beperken zich gewoon tot betrouwbare beurzen met een bewezen staat van dienst en veiligheidsmaatregelen om het risico van datalekken te beperken.

In sommige opzichten zijn gedecentraliseerde beurzen (DEX) vergelijkbaar met hun gecentraliseerde tegenhangers, terwijl er in andere opzichten aanzienlijke verschillen zijn. Laten we allereerst rekening houden met het feit dat consumenten toegang hebben tot verschillende soorten gedecentraliseerde exchanges. Gebruikers hoeven zich geen zorgen te maken dat ze op enig moment de controle over hun geld verliezen, aangezien orders worden uitgevoerd op de blockchain (met behulp van slimme contracten), een kenmerk dat al deze oplossingen delen.
Cross-chain DEX'en hebben enige ontwikkelingsaandacht gekregen, hoewel de overgrote meerderheid van deze beurzen gericht is op de activa die op één blockchain te vinden zijn (zoals Ethereum of Binance Ketting).

Alles wordt afgehandeld op de blockchain via bepaalde gedecentraliseerde beurzen (we komen zo op de hybridisatiemethoden). Elke bestelling die wordt geplaatst, samen met eventuele wijzigingen of annuleringen, wordt vastgelegd op de blockchain. Omdat u niet op een derde vertrouwt om de opdrachten aan u door te geven, en omdat er geen manier is om ze te verbergen, is deze strategie waarschijnlijk de meest open en eerlijke.
Tot overmaat van ramp is het ook de minst praktische optie. U zult kosten moeten betalen vanwege het feit dat u elk knooppunt in het netwerk verzoekt de bestelling permanent op te nemen. Het feit dat u moet wachten tot een miner uw bericht toevoegt aan de blockchain is een van de factoren waardoor het proces omslachtig kan lijken.

Sommige mensen denken dat dit model een probleem heeft met front running. Wanneer een insider op de hoogte is van een aanstaande transactie en die kennis gebruikt om een transactie uit te voeren voordat de transactie is voltooid, is dit een voorbeeld van front running, wat een soort handel met voorkennis is. Hierdoor heeft de kandidaat die nu op de eerste plaats staat toegang tot informatie die niet algemeen bekend is. In de meeste gevallen is dat een overtreding van de wet.

Het hoeft niet te verbazen dat er geen mogelijkheden zijn voor front running in de conventionele zin als alles in een wereldgrootboek wordt geregistreerd. Desondanks is er een ander soort aanval die kan worden uitgevoerd, namelijk een waarbij een miner de order bekijkt voordat deze is bevestigd en vervolgens maatregelen neemt om te garanderen dat zijn eigen order vóór alle andere orders aan de blockchain wordt toegevoegd.

De Stellar DEX is één type on-chain orderboek dat momenteel in gebruik is.

Implementaties van orderboeken buiten de keten omvatten Binance DEX en IDEX.

Bent u het beu om de term "orderboek" te lezen? Goed nieuws sinds de Geautomatiseerde Markt Maker (AMM) aanpak maakt een dergelijke strategie volledig overbodig. Alleen gebruikers, speltheorie en een beetje formulematige zwarte magie zijn nodig om het te laten werken. Scheppers noch nemers zijn nodig.
De bijzonderheden van AMM's worden bepaald door de implementatie, maar in het algemeen bestaan ze uit een verzameling aan elkaar geregen slimme contracten en het geven van ingenieuze prikkels om de betrokkenheid van gebruikers aan te moedigen.
De momenteel bestaande op AMM gebaseerde DEX'en zijn eerder gebruiksvriendelijk, aangezien zij integreren met wallets zoals MetaMask en Trust Wallet. Om transacties af te ronden is echter een on-chain transactie nodig, net als bij andere soorten DEX'en.

Naleving van KYC/AML, wat staat voor "Know Your Customer" en "Anti-Money Laundering", is voor veel beurzen de regel. Personen moeten zich vaak legitimeren en een bewijs van adres overleggen omdat dit voldoet aan de wettelijke vereisten.

Voor sommigen is dit een zorg over hun privacy, voor anderen een zorg over hun bereikbaarheid. Wat moet je doen als je geen legitieme papieren bij de hand hebt? Wat als de informatie op een of andere manier openbaar zou worden? Omdat DEX'en geen autorisatie nodig hebben, verifieert niemand uw identiteit als u er een gebruikt. A cryptocurrency-portemonnee is alles wat van je gevraagd wordt.

Wanneer DEX'en echter grotendeels door een gecentraliseerde instantie worden beheerd, moeten zij aan bepaalde wettelijke normen voldoen. Indien het orderboek vanuit een centrale locatie wordt beheerd, dan moet de gastheer in bepaalde omstandigheden de voorschriften naleven.

Realistisch gezien zijn DEX'en lang niet zo gebruiksvriendelijk als traditionele beurzen. Transacties kunnen in real time plaatsvinden op gecentraliseerde platforms, en deze transacties worden niet beïnvloed door blokvertragingen. CEX'en bieden een soepelere omgeving voor onervaren bitcoingebruikers die zich niet op hun gemak voelen bij niet-custodiale cryptocurrency wallets. Als u uw wachtwoord vergeet, kunt u het gemakkelijk opnieuw instellen. Als u echter uw zaadzin verliest, is uw geld voorgoed verdwenen in cyberspace en kan het niet worden teruggevonden.

Het aantal transacties op CEX'en blijft veel groter dan op DEX'en. Wellicht nog belangrijker is dat de liquiditeit van CEX'en vaak hoger is dan die van andere beurzen. Een maatstaf voor de liquiditeit van een activum is hoe snel het kan worden gekocht of verkocht tegen een prijs die als eerlijk wordt beschouwd. In een zeer liquide markt is het verschil in prijs tussen vraag en aanbod minimaal is, wat duidt op een hoge mate van rivaliteit tussen kopers en verkopers. Als de markt illiquide is, zal het voor u moeilijker zijn iemand te vinden die bereid is het goed met u te ruilen voor een voor u aanvaardbare prijs.

Omdat DEX'en zich nog in een zeer pril stadium bevinden, is er niet altijd vraag of aanbod voor de digitale valuta-activa die u wilt uitwisselen. Het is mogelijk dat u de handelsparen die u wilt gebruiken niet kunt identificeren, en zelfs als u ze vindt, zijn de prijzen waartegen de activa worden verhandeld misschien niet eerlijk.

Vergoedingen zijn niet altijd hoger op DEX'en, maar dat kunnen ze zijn, vooral wanneer het netwerk overbelast is of als je een on-chain orderboek gebruikt.