Spread Bid-Ask e Slippage spiegati
Lo spread denaro-lettera è la differenza tra il prezzo più basso richiesto e il prezzo più alto offerto per un'attività. Bitcoin, ad esempio, ha uno spread più basso rispetto agli asset con minore liquidità e attività di trading.
Slippage si verifica quando un'operazione viene regolata a un prezzo medio diverso da quello desiderato. Spesso si verifica durante l'esecuzione ordini di mercato. Il prezzo finale dell'ordine può variare se la liquidità non è sufficiente per evadere l'ordine o se il mercato è turbolento. Per evitare slittamenti con attività a bassa liquidità, si consiglia di suddividere l'ordine in parti più piccole.
Introduzione
I prezzi di mercato sono strettamente legati alla domanda e all'offerta quando si acquistano e si vendono asset su una borsa di criptovalute. Oltre al prezzo, altri aspetti essenziali da esaminare sono il volume degli scambi, la liquidità del mercato e i tipi di ordine. Non sempre si ottiene il prezzo desiderato per un'operazione, a seconda delle circostanze del mercato e dei tipi di ordine selezionati.
Gli acquirenti e i venditori sono sempre in trattativa, il che comporta un divario tra le due parti (spread denaro-lettera). Slippage può verificarsi a seconda della quantità di un'attività che si intende negoziare e della sua volatilità (per saperne di più in seguito). Per evitare sorprese, l'acquisizione di una conoscenza di base del book degli ordini di una borsa è molto utile.
Cos'è lo spread bid-ask?
Lo spread denaro-lettera è la differenza tra il prezzo più alto offerto e quello più basso richiesto da un book di ordini. I market maker o i broker fornitori di liquidità spesso creano lo spread nei mercati convenzionali. Lo spread nei mercati delle criptovalute è la differenza tra gli ordini limite degli acquirenti e dei venditori.
Se desiderate effettuare un acquisto immediato a prezzo di mercato, dovete accettare il prezzo più basso richiesto dal venditore. Se si desidera effettuare una vendita immediata, si accetta il prezzo più alto offerto da un offerente. Le attività più liquide (come l'FX) hanno uno spread denaro-lettera più basso, il che significa che acquirenti e venditori possono eseguire i loro ordini senza produrre grandi fluttuazioni di prezzo. Ciò è dovuto al fatto che il portafoglio ordini ha una quantità elevata di ordini. Quando si eseguono ordini di grande volume, uno spread denaro-lettera maggiore determina oscillazioni di prezzo più significative.
Market maker e spread bid-ask
La liquidità è una nozione fondamentale nei mercati finanziari. Quando si opera in mercati a bassa liquidità, ci si può ritrovare ad aspettare per ore o addirittura per giorni che un altro trader risponda al vostro ordine.
È fondamentale fornire liquidità, ma non tutti i mercati dispongono di una liquidità adeguata da parte dei singoli operatori. I broker e i market maker, ad esempio, forniscono liquidità in cambio di guadagni di arbitraggio nei mercati convenzionali.
Un market maker può trarre profitto da uno spread denaro-lettera semplicemente acquistando e vendendo un articolo nello stesso momento. I market maker possono trarre vantaggio dallo spread vendendo al prezzo ask più alto e acquistando al prezzo bid più basso ripetutamente. Anche uno spread minore può portare a grandi guadagni se scambiato in quantità sufficienti durante la giornata. Poiché i market maker combattono e abbassano il gap, gli asset con una forte domanda hanno spread minori.
Un market maker, per esempio, può offrire contemporaneamente di acquistare BNB per $350 per moneta e vendere BNB per $351, ottenendo uno spread di $1. Chiunque voglia operare sul mercato deve soddisfare immediatamente le proprie posizioni. Per il market maker che vende ciò che acquista e compra ciò che vende, lo spread è ora un puro profitto di arbitraggio.
Grafici di profondità e spread bid-ask
L'opzione [Depth] mostra una rappresentazione grafica di un asset libro degli ordini. Puoi vedere la quantità e il prezzo delle offerte in verde, insieme alla quantità e al prezzo delle richieste in rosso. Il divario tra queste due aree è il bid-ask spread, che si può calcolare prendendo il prezzo di richiesta rosso e sottraendo il prezzo di offerta verde.
Come già detto, esiste un legame implicito tra liquidità e spread denaro-lettera più contenuti. Poiché il volume degli scambi è una misura popolare della liquidità, prevediamo volumi maggiori con spread denaro-lettera minori in proporzione al prezzo di un'attività. Le criptovalute, i titoli azionari e altri asset molto scambiati devono affrontare una concorrenza significativamente maggiore da parte dei trader che cercano di trarre profitto dallo spread denaro-lettera.
Percentuale di spread tra domanda e offerta
Per confrontare lo spread bid-ask di diverse criptovalute o asset, dobbiamo valutarlo in termini percentuali. Il calcolo è semplice:
(Prezzo di richiesta - Prezzo di offerta)/Prezzo di richiesta x 100 = Percentuale di spread BidAsk
Prendiamo BIFI come esempio. Al momento della scrittura, BIFI ha un prezzo di domanda di $907 e un prezzo di offerta di $901. Questa differenza ci dà uno spread bid-ask di $6. $6 diviso per $907, poi moltiplicato per 100, ci dà una percentuale finale di spread bid-ask di circa 0,66%.
Assumere Bitcoin ha uno spread denaro-lettera di $3. Sebbene sia la metà di quello osservato con BIFI, lo spread denaro-lettera di Bitcoin è di appena 0,0083% se misurato in termini percentuali. Il BIFI ha anche un volume di scambi notevolmente inferiore, a sostegno della nostra tesi secondo cui gli asset meno liquidi hanno spread denaro-lettera più ampi.
A causa della ridotta dispersione dell'Bitcoin, possiamo fare alcune deduzioni. Una percentuale di spread denaro-lettera più bassa indica che l'articolo è probabilmente molto più liquido. Se si desidera eseguire ordini di mercato significativi, la possibilità di dover pagare un prezzo non previsto è generalmente inferiore.
Cos'è lo slittamento?
L'Slippage è tipico dei mercati ad alta volatilità o a liquidità limitata. L'Slippage si verifica quando una transazione si chiude a un prezzo diverso da quello previsto o richiesto.
Supponiamo che vogliate piazzare un ordine di acquisto enorme a $100, ma che il mercato non abbia la liquidità necessaria per evadere il vostro ordine a quel prezzo. Di conseguenza, dovrete accettare gli ordini successivi (superiori a $100) finché il vostro acquisto non sarà completamente completato. Questo fa sì che il prezzo medio della transazione sia superiore a $100, il che viene definito "slippage".
In altre parole, quando si inserisce un ordine di mercato, la borsa abbina automaticamente l'acquisto o la vendita agli ordini limite presenti nel book degli ordini. L'order book vi abbinerà al prezzo migliore, ma se il volume non è sufficiente per il prezzo che preferite, salirete nella catena degli ordini. Come conseguenza di questa procedura, il mercato evade il vostro ordine a un prezzo inaspettatamente diverso.
Slippage è diffuso con market maker automatizzati e scambi decentralizzati in criptovalute. Slippage in criptovalute volatili o a bassa liquidità potrebbe superare 10% del prezzo previsto.
Scivolamento positivo
Slippage non implica sempre che otterrete un prezzo inferiore a quello previsto. Uno slippage positivo può verificarsi se il prezzo scende mentre si effettua l'ordine di acquisto o sale mentre si effettua l'ordine di vendita. Lo slippage positivo, anche se insolito, può verificarsi in alcuni mercati molto volatili.
Tolleranza Slippage
La quantità di slittamento specificata può avere un impatto sul tempo necessario per l'evasione dell'acquisto. Se si imposta lo slippage a zero, l'ordine potrebbe richiedere molto tempo o non essere evaso affatto. Se lo impostate su un valore troppo alto, un altro trader o bot potrebbe notare il vostro ordine pendente e tentare di superarlo.
Il front running si verifica quando un altro trader fissa un prezzo del gas più alto del vostro per acquistare l'articolo per primo. Il front runner effettua poi un'altra transazione per vendervi il prodotto al prezzo massimo che siete disposti ad accettare in base alla vostra tolleranza allo slippage.
Minimizzare lo slittamento negativo
Mentre non si può sempre evitare lo slittamento, ci sono alcune strategie che si possono usare per cercare di minimizzarlo.
- Invece di fare un grande ordine, prova a suddividerlo in blocchi più piccoli. Tieni d'occhio l'order book per distribuire i tuoi ordini, assicurandoti di non piazzare ordini più grandi del volume disponibile.
- Se state usando un scambio decentralizzatoNon dimenticare di considerare le spese di transazione. Alcune reti hanno commissioni pesanti a seconda del blockchain traffico che può annullare qualsiasi guadagno che si fa, evitando lo slittamento.
- Se avete a che fare con beni con bassa liquidità, come un piccolo pool di liquiditàla tua attività di trading potrebbe influenzare significativamente il prezzo dell'asset. Una singola transazione può sperimentare una piccola quantità di slippage, ma molte transazioni più piccole influenzeranno il prezzo del prossimo blocco di transazioni che farai.
- Usa ordini limite. Questi ordini ti assicurano di ottenere il prezzo che vuoi o meglio quando fai trading. Mentre si sacrifica la velocità di un ordine di mercatoSe non si ha la certezza di non subire alcuno slittamento negativo, si può essere certi che non si verificherà alcuno slittamento.
Quando fate trading di criptovalute, tenete presente che lo spread denaro-lettera o lo slippage possono influenzare il prezzo finale delle vostre operazioni. Non è sempre possibile evitarli, ma vale la pena tenerli in considerazione quando si prendono decisioni. Questo può essere di poco conto per le transazioni più piccole, ma tenete presente che con ordini di grande volume, il prezzo medio per unità può essere superiore a quello previsto.
Comprendere lo slippage è una componente fondamentale dei fondamenti del trading per chiunque lavori con finanza decentralizzata. Senza alcune informazioni fondamentali, si corre il rischio di perdere denaro a causa del front-running o di uno slippage eccessivo.
