Wat is een liquiditeitspool?

Inleiding

Wat is een liquiditeitspool?

Een pool van geld die veilig wordt gehouden door een digitaal contract wordt een liquiditeitspool genoemd. Liquiditeitspools worden gebruikt om gedecentraliseerde handel, uitlening en nog veel meer functies die we later zullen bespreken, te vergemakkelijken.

Veel gedecentraliseerde beurzen (DEX)zoals Uniswap, vertrouwen op liquiditeitspools als hun primaire handelsmechanisme. Gebruikers die liquidity providers (LP's) worden genoemd, dragen een bedrag van twee token's met een identieke waarde bij aan een pool om een markt tot stand te brengen. In ruil voor hun inbreng komen zij in aanmerking voor handelsvergoedingen van alle transacties die binnen hun pool plaatsvinden. Het bedrag van deze vergoedingen houdt rechtstreeks verband met de fractie van de totale liquiditeit die zij verschaffen.

AMM's hebben market making toegankelijker gemaakt doordat iedereen als liquiditeitsverschaffer kan optreden.

Bancor was een van de eerste protocollen die gebruik maakte van liquiditeitspools, maar de opkomst van Uniswap heeft ertoe bijgedragen dat het begrip meer aandacht kreeg. SushiSwap, Curve en Balancer zijn enkele voorbeelden van andere bekende beurzen die gebruik maken van liquiditeitspools op Ethereum. De betrokken plaatsen gebruiken liquiditeitspools die ERC-20 token's bevatten. PancakeSwap, BakkerijSwap, en BurgerSwap zijn soortgelijke alternatieven die te vinden zijn op de Binance Smart Chain (BSC). De pools voor elk van deze beurzen omvatten BEP-20 token's.

 Liquiditeitspools vs. orderportefeuilles

Laten we eens kijken naar het orderboek, de meest elementaire component van elektronische handel, zodat we een beter inzicht krijgen in de verschillen tussen liquiditeitspools en orderboeken. Eenvoudig gezegd is het orderboek een verzameling van de momenteel openstaande orders voor een bepaalde markt.

De term "matching engine" verwijst naar het computerprogramma dat individuele orders aan elkaar koppelt. Het orderboek maakt samen met de matching engine integraal deel uit van het hart van elke gecentraliseerde beurs (CEX). Dit paradigma is fantastisch voor het bevorderen van efficiënte handel, en het was belangrijk bij de ontwikkeling van geavanceerde financiële markten.

De handel in gedecentraliseerde financiële instrumenten daarentegen houdt in dat transacties rechtstreeks op de blockchain worden uitgevoerd, zonder tussenkomst van één enkele, gecentraliseerde autoriteit. In termen van orderboeken biedt dit een uitdagende situatie. Omdat aan elk contact met het orderboek gaskosten zijn verbonden, is het veel moeilijker en duurder om transacties uit te voeren.

Daarnaast maakt het het werk van market makers, handelaren die liquiditeit bieden voor handelsparen, duurder. Eerst en vooral zijn de meeste blockchains niet in staat om de noodzakelijke doorvoer voor dagelijkse transacties waarmee miljarden dollars gemoeid zijn, te verwerken.

Daarom is een on-chain orderboekuitwisseling op een blockchain als Ethereum in zijn huidige staat bijna onhaalbaar. Je zou gebruik kunnen maken van sidechains of laag-twee oplossingen, die beide momenteel in ontwikkeling zijn. In zijn huidige configuratie is het netwerk echter niet in staat het verkeer adequaat te beheren.
Alvorens verder te gaan, is het belangrijk erop te wijzen dat er DEX'en zijn die normaal werken met orderboeken op de keten. Dit moet worden opgemerkt.

De Binance DEX werd ontwikkeld op het Binance Chain-platform, en zijn primaire doelstellingen waren het faciliteren van handel die zowel snel als goedkoop is. Een ander voorbeeld is Project Serum wordt gebouwd op de Solana blockchain.

Hoe werken liquiditeitspools?

Geautomatiseerde market makers (AMM) hebben dit spel veranderd. Zij vormen een belangrijke vooruitgang die handel op de keten mogelijk maakt zonder dat een orderboek nodig is. Omdat er geen directe tegenpartij nodig is om transacties uit te voeren, kunnen handelaren posities in en uit token-paren nemen die op beurzen met een orderboek zeer illiquide zouden zijn.

Beschouw een orderboekbeurs als peer-to-peer, waarbij kopers en verkopers via het orderboek met elkaar verbonden zijn. De handel op Binance DEX, bijvoorbeeld, is peer-to-peer omdat transacties rechtstreeks tussen gebruikersportefeuilles plaatsvinden.
Handelen met een AMM is uniek. Handelen met een AMM kan worden gezien als peer-to-contract.

Een liquiditeitspool is, zoals eerder gezegd, een verzameling contanten die door liquiditeitsaanbieders in een smart contract worden geplaatst. Wanneer je een deal uitvoert op een AMM, heb je geen typische tegenpartij. In plaats daarvan handelt u tegen de liquiditeit in de liquiditeitspool. Er hoeft op dat moment geen verkoper te zijn om de koper te laten kopen; er is alleen voldoende liquiditeit in de pool nodig.

Wanneer je de nieuwste voedselvaluta koopt op Uniswap, is er geen typische handelaar aan de andere kant. In plaats daarvan beheert het algoritme dat bepaalt wat er in de pool gebeurt uw activiteiten. Bovendien bepaalt dit algoritme de prijs afhankelijk van de transacties die plaatsvinden in de pool. Als u meer wilt weten over hoe dit werkt, kijk dan op ons AMM artikel.

Natuurlijk moet de liquiditeit ergens vandaan komen, en iedereen kan een liquiditeitsverschaffer zijn, dus zij kunnen in zekere zin als uw tegenpartij worden beschouwd. Maar het is niet hetzelfde als in het geval van het orderboekmodel, omdat je te maken hebt met het contract dat de pool regelt.

Waarvoor worden liquiditeitspools gebruikt?

Tot dusver hebben we het vooral gehad over AMM's, die het meest prominente gebruik van liquiditeitspools zijn geweest. Zoals gezegd is het poolen van liquiditeit echter een fundamenteel basisbegrip dat op verschillende manieren kan worden gebruikt.

Een daarvan is yield farming, vaak bekend als liquiditeit mining. Gebruikers dragen hun geld bij aan liquiditeitspools, die vervolgens worden gebruikt om inkomsten te genereren op geautomatiseerde opbrengstgenererende platforms zoals Yearn.

Het verdelen van verse munten aan de juiste personen is een uitdagende taak voor initiatieven op het gebied van cryptocurrency. Een van de meest effectieve manieren is liquiditeit mining. Simpel gezegd worden tokens algoritmisch toegekend aan gebruikers die hun tokens in een liquiditeitspool storten. De vers gecreëerde token's worden vervolgens verdeeld in overeenstemming met het aandeel van elke gebruiker in de pool.

Houd in gedachten dat het ook token's van andere liquiditeitspools kunnen zijn, die bekend staan als pool token's. Bijvoorbeeld, als u liquiditeit verstrekt aan Uniswap of geld lenen aan Samengesteldkrijgt u token's die uw deel van de pool vertegenwoordigen. U kunt die token's misschien investeren in een andere pool en winst maken. Deze ketens kunnen vrij ingewikkeld worden wanneer protocollen pool token's van andere protocollen in hun producten opnemen, enzovoort.

Governance kan ook worden gezien als een use case. In bepaalde omstandigheden is een groot aantal token stemmen nodig om een formeel bestuursvoorstel in te dienen. Als het geld wordt samengevoegd, kunnen de leden zich verenigen rond een gemeenschappelijk doel dat zij noodzakelijk achten voor het protocol.

Verzekering tegen het risico van slimme contracten is een andere bloeiende DeFi-activiteit. Liquiditeitspools worden ook gebruikt in verschillende van zijn implementaties.

Een ander, misschien meer geavanceerd, gebruik van liquiditeitspools is tranching. Dit is een klassiek financieel concept waarbij financiële goederen worden gecategoriseerd op basis van hun risico's en opbrengsten. Met deze producten kunnen LP's, zoals verwacht, risico- en rendementsprofielen op maat opstellen.
Liquiditeitspools worden ook gebruikt bij de mining van synthetische activa op de blockchain. Verbind wat onderpand met een liquiditeitspool en een betrouwbaar orakel, en je hebt een synthetische token gekoppeld aan een actief naar keuze. Oké, het is een meer geavanceerde kwestie dan dat, maar het onderliggende concept is zo eenvoudig.

Wat kunnen we nog meer bedenken? Er zijn waarschijnlijk nog veel meer toepassingen voor liquiditeitspools die nog moeten worden ontdekt, en het is allemaal aan de creativiteit van DeFi-ontwikkelaars.

De risico's van liquiditeitspools

Afsluitende gedachten

Liquiditeitspools zijn een van de kerntechnologieën achter de huidige DeFi-technologie. Ze maken gedecentraliseerde handel, leningen, de creatie van opbrengsten, en een heleboel andere dingen mogelijk. Deze smart contracts zijn de drijvende kracht achter praktisch elk aspect van DeFi, en het is zeer waarschijnlijk dat dit in de nabije toekomst niet zal veranderen.