Erklärung von Geld-Brief-Spanne und Slippage
Die Geld-Brief-Spanne ist die Differenz zwischen dem niedrigsten geforderten Preis und dem höchsten angebotenen Preis für einen Vermögenswert. Bitcoinbeispielsweise einen niedrigeren Spread als Vermögenswerte mit geringerer Liquidität und Handelsaktivität.
Slippage tritt auf, wenn ein Geschäft zu einem Durchschnittspreis abgerechnet wird, der von dem angestrebten Preis abweicht. Dies geschieht häufig bei der Ausführung von Marktaufträge. Der endgültige Auftragspreis kann variieren, wenn die Liquidität zur Ausführung Ihres Auftrags nicht ausreicht oder wenn der Markt turbulent ist. Um bei Anlagen mit geringer Liquidität Ausrutscher zu vermeiden, sollten Sie Ihren Auftrag in kleinere Teile aufteilen.
Einführung
Die Marktpreise sind beim Kauf und Verkauf von Vermögenswerten an einer Kryptowährungsbörse eng mit Angebot und Nachfrage verbunden. Neben dem Preis sind auch das Handelsvolumen, die Marktliquidität und die Auftragsarten von Bedeutung. Je nach den Marktbedingungen und den von Ihnen gewählten Auftragsarten erhalten Sie möglicherweise nicht immer den gewünschten Preis für einen Handel.
Käufer und Verkäufer verhandeln immer, was zu einer Lücke zwischen den beiden Seiten führt (Geld-Brief-Spanne). Slippage kann in Abhängigkeit von der Menge eines Vermögenswerts, mit dem Sie handeln wollen, und seiner Volatilität auftreten (mehr dazu später). Um Überraschungen zu vermeiden, ist ein grundlegendes Verständnis des Orderbuchs einer Börse von großem Vorteil.
Was ist die Geld-Brief-Spanne?
Die Geld-Brief-Spanne ist die Differenz zwischen dem höchsten Geldkurs und dem niedrigsten Briefkurs in einem Orderbuch. Auf konventionellen Märkten wird die Spanne häufig von Market-Makern oder Broker-Liquiditätsanbietern verursacht. Die Spanne auf den Kryptowährungsmärkten ist die Differenz zwischen den Limitaufträgen von Käufern und Verkäufern.
Wenn Sie einen sofortigen Kauf zum Marktpreis tätigen möchten, müssen Sie den niedrigsten vom Verkäufer geforderten Preis akzeptieren. Wenn Sie einen sofortigen Verkauf tätigen möchten, akzeptieren Sie den höchsten Angebotspreis eines Bieters. Bei liquideren Vermögenswerten (z. B. Devisen) ist die Geld-Brief-Spanne geringer, was bedeutet, dass Käufer und Verkäufer ihre Aufträge ohne große Kursschwankungen ausführen können. Dies ist darauf zurückzuführen, dass das Orderbuch eine große Anzahl von Aufträgen enthält. Bei der Ausführung von Aufträgen mit großem Volumen führt eine größere Geld-Brief-Spanne zu stärkeren Kursschwankungen.
Market Maker und Geld-Brief-Spanne
Liquidität ist ein wichtiger Begriff auf den Finanzmärkten. Wenn Sie auf Märkten mit geringer Liquidität handeln, kann es vorkommen, dass Sie stunden- oder sogar tagelang darauf warten müssen, dass ein anderer Händler Ihren Auftrag erfüllt.
Die Bereitstellung von Liquidität ist von entscheidender Bedeutung, doch nicht alle Märkte verfügen über eine angemessene Liquidität durch einzelne Händler. Makler und Market Maker beispielsweise stellen Liquidität im Austausch gegen Arbitragegewinne auf konventionellen Märkten zur Verfügung.
Ein Market Maker kann von einer Geld-Brief-Spanne profitieren, indem er eine Position einfach gleichzeitig kauft und verkauft. Market Maker können von der Spanne profitieren, indem sie wiederholt zum höheren Briefkurs verkaufen und zum niedrigeren Geldkurs kaufen. Selbst eine geringe Spanne kann zu großen Gewinnen führen, wenn sie im Laufe des Tages in ausreichenden Mengen gehandelt wird. Da die Market Maker gegen die Lücke ankämpfen und sie verringern, haben stark nachgefragte Vermögenswerte geringere Spreads.
Ein Market Maker kann zum Beispiel gleichzeitig ein Angebot zum Kauf BNB für $350 pro Münze und verkaufen BNB für $351, was zu einem Spread von $1 führt. Jeder, der sofort auf dem Markt handeln möchte, muss seine Positionen erfüllen. Für den Market Maker, der verkauft, was er kauft und kauft, was er verkauft, ist der Spread nun ein reiner Arbitragegewinn.
Depth-Charts und Geld-Brief-Spanne
Die Option [Tiefe] zeigt eine grafische Darstellung der Asset-Tiefe Auftragsbuch. Sie sehen die Anzahl und den Preis der Gebote in grün und die Anzahl und den Preis der Anfragen in rot. Der Abstand zwischen diesen beiden Bereichen ist die Geld-Brief-Spanne, die Sie berechnen können, indem Sie den roten Briefkurs nehmen und den grünen Geldkurs abziehen.
Wie bereits erwähnt, gibt es einen impliziten Zusammenhang zwischen Liquidität und kleineren Geld-Brief-Spannen. Da das Handelsvolumen ein beliebtes Maß für die Liquidität ist, gehen wir davon aus, dass größere Volumina mit kleineren Geld-Brief-Spannen im Verhältnis zum Preis eines Vermögenswerts einhergehen. Kryptowährungen, Aktien und andere Vermögenswerte, die stark gehandelt werden, stehen in einem deutlich größeren Wettbewerb mit Händlern, die versuchen, von der Geld-Brief-Spanne zu profitieren.
Geld-Brief-Spanne in Prozent
Um die Geld-Brief-Spanne verschiedener Kryptowährungen oder Vermögenswerte zu vergleichen, müssen wir sie in Prozent auswerten. Die Berechnung ist einfach:
(Briefkurs - Geldkurs)/Briefkurs x 100 = Prozentsatz der Geld-Brief-Spanne
Nehmen wir BIFI als Beispiel. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts hatte BIFI einen Briefkurs von $907 und einen Geldkurs von $901. Aus dieser Differenz ergibt sich eine Geld-Brief-Spanne von $6. $6 geteilt durch $907, dann mit 100 multipliziert, ergibt einen endgültigen Prozentsatz der Geld-Brief-Spanne von etwa 0,66%.
Angenommen, Bitcoin hat eine Geld-Brief-Spanne von $3. Das ist zwar nur halb so viel wie bei BIFI, aber die Geld-Brief-Spanne von Bitcoin beträgt nur 0,0083%, wenn man sie in Prozent misst. BIFI weist auch ein wesentlich geringeres Handelsvolumen auf, was unser Argument stützt, dass weniger liquide Vermögenswerte größere Geld-Brief-Spannen aufweisen.
Aufgrund der geringeren Streuung von Bitcoin können wir bestimmte Schlussfolgerungen ziehen. Eine geringere prozentuale Geld-Brief-Spanne deutet darauf hin, dass der Artikel wahrscheinlich deutlich liquider ist. Wenn Sie umfangreiche Marktaufträge ausführen möchten, ist die Wahrscheinlichkeit, dass Sie einen Preis zahlen müssen, den Sie nicht erwartet haben, im Allgemeinen geringer.
Was ist Schlupf?
Slippage ist typisch für Märkte, die eine hohe Volatilität oder eine begrenzte Liquidität aufweisen. Slippage tritt auf, wenn ein Geschäft zu einem Preis abgeschlossen wird, der von dem erwarteten oder gewünschten Preis abweicht.
Angenommen, Sie möchten einen großen Marktkaufauftrag zu $100 erteilen, aber dem Markt fehlt es an Liquidität, um Ihren Auftrag zu diesem Preis auszuführen. Infolgedessen müssen Sie die folgenden Aufträge (über $100) annehmen, bis Ihr Kaufauftrag vollständig ausgeführt ist. Dies führt dazu, dass der Durchschnittspreis Ihrer Transaktion über $100 liegt, was als Slippage bezeichnet wird.
Mit anderen Worten: Wenn Sie einen Marktauftrag erteilen, gleicht eine Börse Ihren Kauf- oder Verkaufsauftrag automatisch mit Limitaufträgen im Auftragsbuch ab. Das Orderbuch wird Ihnen den besten Preis zuordnen, aber wenn das Volumen für den von Ihnen gewünschten Preis nicht ausreicht, werden Sie in der Auftragskette nach oben gehen. Dieses Verfahren hat zur Folge, dass der Markt Ihren Auftrag zu einem unerwartet anderen Preis ausführt.
Slippage ist weit verbreitet mit automatische Marktmacher und dezentralisierte Börsen in Kryptowährungen. Slippage in volatilen oder wenig liquiden Kryptowährungen kann 10% des prognostizierten Preises übersteigen.
Positiver Schlupf
Slippage bedeutet nicht immer, dass Sie einen niedrigeren Preis als geplant erhalten. Positive Slippage kann auftreten, wenn der Kurs fällt, während Sie Ihren Kaufauftrag erteilen, oder steigt, während Sie Ihren Verkaufsauftrag erteilen. Positiver Slippage kann, wenn auch ungewöhnlich, auf bestimmten sehr volatilen Märkten auftreten.
Slippage Toleranz
Die von Ihnen angegebene Slippage-Menge kann sich auf die Zeit auswirken, die für die Abwicklung Ihres Kaufs benötigt wird. Wenn Sie die Slippage auf Null setzen, kann es lange dauern, bis Ihr Auftrag ausgeführt wird, oder er wird überhaupt nicht ausgeführt. Wenn Sie den Slippage-Wert zu hoch ansetzen, könnte ein anderer Händler oder Bot Ihren schwebenden Auftrag bemerken und versuchen, Sie zu überbieten.
Front-Running liegt vor, wenn ein anderer Händler einen höheren Gaspreis als Sie festlegt, um die Ware zuerst zu erwerben. Der "Frontrunner" schließt dann ein weiteres Geschäft ab, um es Ihnen zu dem Höchstpreis zu verkaufen, den Sie je nach Ihrer Toleranz für die Abweichung zu akzeptieren bereit sind.
Minimierung des negativen Schlupfes
Zwar lässt sich ein Ausrutscher nicht immer vermeiden, aber es gibt einige Strategien, mit denen Sie versuchen können, ihn zu minimieren.
- Anstatt einen großen Auftrag zu erteilen, sollten Sie versuchen, ihn in kleinere Blöcke aufzuteilen. Behalten Sie das Orderbuch genau im Auge, um Ihre Aufträge zu verteilen, und achten Sie darauf, dass Sie keine Aufträge erteilen, die das verfügbare Volumen überschreiten.
- Wenn Sie eine dezentraler AustauschVergessen Sie nicht, die Transaktionsgebühren zu berücksichtigen. Einige Netzwerke erheben hohe Gebühren je nach der Blockchain Verkehr, der die erzielten Gewinne wieder zunichte machen könnte, um einen Ausrutscher zu vermeiden.
- Wenn Sie es mit Vermögenswerten mit geringer Liquidität zu tun haben, wie z. B. einem kleinen Liquiditätspoolkann Ihre Handelsaktivität den Kurs des Vermögenswerts erheblich beeinflussen. Bei einer einzelnen Transaktion kann es zu einer geringen Abweichung kommen, aber viele kleinere Transaktionen werden den Preis des nächsten Transaktionsblocks, den Sie tätigen, beeinflussen.
- Verwenden Sie Limitaufträge. Diese Aufträge sorgen dafür, dass Sie beim Handel den gewünschten oder einen besseren Preis erhalten. Sie opfern zwar die Geschwindigkeit eines Börsenauftragkönnen Sie sicher sein, dass Sie keinen negativen Schlupf erleben werden.
Denken Sie beim Handel mit Kryptowährungen daran, dass eine Geld-Brief-Spanne oder Slippage den Endpreis Ihrer Trades beeinflussen kann. Sie lassen sich nicht immer vermeiden, aber es lohnt sich, sie bei der Entscheidungsfindung zu berücksichtigen. Bei kleineren Transaktionen mag dies unbedeutend sein, aber bedenken Sie, dass bei großen Auftragsvolumina der Durchschnittspreis pro Einheit höher sein kann als geplant.
Das Verständnis von Slippage ist ein wichtiger Bestandteil der Handelsgrundlagen für jeden, der mit dezentrales Finanzwesen. Ohne einige grundlegende Informationen laufen Sie Gefahr, durch Front-Running oder übermäßige Slippage Geld zu verlieren.
